“深入学习、精心研判、独立思索、大胆运作”是狗蛋的处股方式；“认真＋勤奋”是狗蛋的股行态度；“价值＋成长”是狗蛋的行股标准；“战略性配置+灵活性操作”是狗蛋的行股模式。符合“价值＋成长”的，是狗蛋的有价信息。

 “天堂夜话”，夜深人静之时，是狗蛋对“天堂般”虚拟市场的求索与深思。虚拟之途，阅者皆师。

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【天堂夜话-08/6/23】

3000点，三思后举步，百折不回头

“三思后举步，百折不回头”，这是“傻瓜+笨蛋”狗蛋今天下午在朋友处看到的精彩语言，行股者狗蛋深以为然。

狗蛋3月12日清仓，后4月22日满仓，也是经过三思后确定的。本计划5月12日~14日清仓退出，6月20日满仓介入，岂料突发震灾，自己“执行合一”策略发生改变。2008年后个人的虚拟财富净值下跌35%左右。

3000点，是狗蛋三思后运作的点位，面对财富大幅受损，市场的“信心+资金”丧失已尽、下跌趋势已经确立的情况下，狗蛋觉得依然应该坚信自己的“战略性配置+战术性操作” 的行股模式，大胆满仓，继续搏击属于自己的财富人生。

3000点的下方，不管是刀山火海、万丈深渊，只要自己按照“深入学习、精心研判、独立思索、大胆运作”处股方式的，狗蛋就必须坚持。

“三思后举步，百折不回头”，行股之途如此，人生也是如此。艰难困苦的非人岁月，狗蛋靠自己的“坚强的意志、刚强的斗志、顽强的拼搏精神”而得以有今天自由、快乐的日子。3000点后的“大胆、满仓运作”也应如此。

大盘疯，个股疯，狗蛋不会疯。

3000点后，下跌趋势，有可能到2460点，但狗蛋相信：

1、“a股市场已进入合理的价值投资区间”不容质疑。

但从3000点后的非理性下跌，其形成的“下跌趋势”，阶段性“熊市+熊态”成立。必须“政策性”的外力，方可改变。

技术面引导的“趋势投机”，压倒性的、摆脱“基本面+政策面”的内因。

狗蛋坚信，价值理论与市场供求关系将确定未来的走势，“价”与“值”的关系，相信中期“风险≤机会”的。

“市场底”很可能在价值理论扶植下形成。

2、国家性的“政治+经济”行为的“奥运”行情，敦显资本市场的“清晰”的交易性机会。

a股市场的大盘趋势性风险，无限制的放大市场的“信心+资金”的恐惧与担心。阶段性的“下跌趋势”，与此同时，可能导致确立的、事件性的“结构性机会”。

鉴于市场运行状况，已引起了国家领导人的关注，奥运会前的“稳定+和谐”是国家“政治+经济”奥运所必须的。

王岐山认为：“地震后，我们要鼓足勇气，转向同一个世界、同一个梦想的奥运会”。是的，2008年北京奥运会，已经迫在眉睫 ！！！显然，显示中国“政治奥运+经济奥运”的奥运行情，还会太远吗？

虚拟市场是长久的事务，而奥运会却是今年的事务。

新的“政策底”有望借助奥运会出台。

3、胡锦涛总书记的“推进资本市场健康发展”与尚福林表示的“推进资本市场改革开放、稳定、健康发展”的根本区别是“稳定”。

显然，尚福林注意到，目前的“不稳定+不和谐”的资本市场，已经造成了非常严重的恶劣后果。加快资本市场的改革开放，加快审批qfii是稳定市场的主要手段。

今天，管理层的“全力”维护资本市场稳定运行，狗蛋觉得，“全力”与否，并不重要，管理层只要不再失职，稳定市场的手段，相信会有的。

4、狗蛋将继续贯彻“四不+四信”，并自6月底前，完成仓位调整，并继续满仓运做。

坚定“6月20日后大盘转形、市场转势”的策略。不管如何，抓住“结构性机会”，攫取“结构性财富”的时机将很快来临。6月20日，一个不寻常的日子，狗蛋的《傻瓜财富起始日》。

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晚上，看到《开盘，请为我送行！》一文，狗蛋理解，小散的虚拟之途，是如此的悲惨、凄凉。

开盘吧 请在9点30分
　　准时开盘吧 既然
　　黑色的星期一 和
　　黑色的一星期
　　已经成为中国股市的代名词
　　那么就请开盘吧
　　请继续在9点30分
　　开出新一个平淡无奇的黑色交易日
　　

但是对于我
　　一个小区里普通的居民
　　也是一个老股民
　　这不是一个平淡无奇的开盘
　　从这一刻起 我将彻底告别
　　股市投资 或者投机
　　这种金钱与数字的游戏
　　这种唐吉诃德与风车的战斗
　　这种血泪与生命的博弈
　　假业绩、假报表、假公司、假地址
　　假股东、假监管、假关怀、假保护
　　还有假司、假公告、假澄清
　　假产品、假借款、假出口、假眼泪、假大空的吹牛
　　假惺惺的中国股市
　　我已经看透你！
　　

基金黑幕
　　券商黑幕
　　发行黑幕
　　坐庄黑幕
　　监管黑幕
　　层层叠叠的黑幕下
　　有人煎你的心
　　有人煎你的肝
　　一直煎熬到你忽冷忽热的神经
　　彻底崩盘
　　

打你 拉你 骗你 哄你
　　给你千年不践的诺言
　　给你吃不完的画饼
　　给你废墟上的海市蜃楼
　　给你大发展
　　给你这么多 只要你一样
　　把它的垃圾股票 换成你的钱
　　上有父母高堂
　　多年不曾孝敬
　　下有垂纶稚子
　　10岁了没有超过50元的衣裳
　　可是股市一个跌停板
　　就损失几千或上万
　　眼睛一眨 血汗钱化成一道青烟
　　

开盘吧 请准时开盘
　　为我送行
　　从此以后每一块钱 孝敬父母
　　再有一块钱 哺育儿女
　　从此啮齿立下誓言：
　　远离毒品 远离股市
　　远离假大虚空加上五毒俱全
　　

开盘 请为我送行
　　1年前 我风华正茂来到股市
　　上证指数红彤彤----6000点
　　1年后 我白发斑驳告别股市
　　上证指数绿油油一片
　　却到了2800点！
　　自从失足踏进陷阱
　　我就成为套牢的猎物
　　多少个彻夜难眠
　　数不尽的长吁短叹
　　束手待毙 任人宰割
　　青春年华支离破碎
　　养家糊口的生活本钱
　　从短线变成了长线
　　从长线最终变成了“贡献”
　　

就1年的时光
　　恍如一条难逆的长河
　　我曾经以为双手握着金舵
　　在资本市场的大海中劈波
　　谁知最后发现真相
　　我仅仅握着一条无根的水草
　　就这样与股海浊浪肉搏
　　

不过今天 我终于惊醒
　　不再迷信 不再幻想
　　割掉所有
　　所有市值残存不到3成的“股票”
　　彻底告别红绿大盘后面
　　我那灰暗的股民人生
　　请开盘 开盘我就卖出所有股票
　　不必怜悯我满腹辛酸
　　不必同情我泪水晶莹
　　请开盘 为我送行
　　

在我的后面
　　股票青青 如同小草青青
　　在我的后面
　　亿万股市投资人 有同一声哀鸣
　

在我的后面
　　圈钱者正在弹冠相庆
　　“拿钱不用还，多么够帅有型！”
　　“吃股民的钱，多么逍遥荣幸！”
　　在我的后面
　　各位董事长们的胖脸
　　依旧鲜花一样盛开灿烂
　　

老天爷啊
　　请问你
　　什么时候才能张开眼

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【重大信息】

1、6月22日，中国证监会党委召开党委会议，主席尚福林强调，要认真学习领会胡锦涛总书记、温家宝总理的重要讲话精神，把思想认识统一到中央对当前形势的判断和对各项工作的决策部署上来，密切关注市场内外部环境变化对我国资本市场发展和运行带来的影响，积极采取措施，深化资本市场体制机制改革，着力加强市场监管，统筹兼顾、突出重点，促进资本市场稳定健康发展。

尚福林：我国资本市场依然是一个“新兴加转轨”的市场，在新的运行环境下，一些老问题将逐步化解，一些新问题又逐步显现，市场发展面临的内外部环境更趋复杂。

尚福林：近一段时间以来，市场运行波动性加大，投资者信心受挫。特别值得注意的是，在股市调整过程中，出现了一些涉及资本市场的谣言，少数别有用心的人大肆散播各种虚假不实信息，扰乱市场正常秩序，加大了市场不稳定性。要采取切实有效的措施，加大对涉及资本市场谣言传播等违法违规活动的责任追究，严厉打击、坚决惩治恶意造谣惑众的行为。

一是全力维护资本市场稳定运行。

二是进一步加强和改善市场监管。

三是继续做好证券期货行业灾后重建工作。

四是加强与相关部门的政策协调配合。

2、人行行长周小川周五表示：中国近期决定调高国内成品油价格，这可能需要出台更加强硬的政策措施以抑制通膨。

3、日本证监会，对日本大型造船企业ihi(原石川岛播磨重工业公司)伪造财务报表行为处以15.94亿日元(约合1500万美元)罚款。这一金额创下日本历史最高罚单记录(6月21日《中国证券报》)。

日本证监会开出巨额罚单，在某种意义上对国内股市监管有相当的启示含意。

4、 中国房企上半年的资金缺口多达4000亿元。建设部警惕房价的大跌。

国泰君安证券研究所发布报告称，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期贷款的2倍。平均下来，每家内资开发商资金缺口达1201万元，相当于去年年销售收入的24%。

报告称,由于去年高价拿地的企业面临着付清土地出让金的压力，即将到来的7~9月将是开发商资金链最紧张的时候。一些中小开发商可能将面临生死大限，房地产金融危机已初露端倪。

5、中行报告逆思维变奏曲：新进热钱正在抄底a股。学界关于热钱是否会撤离中国的担忧开始蔓延。而中行报告表明，热钱并没有撤离中国，而是正在“加速”涌入，而流入后的盘踞点依然是中国的资本市场。

（狗蛋牢记：1、王歧山同志“股市也要讲政治”。2、“2008年cpi涨幅控制在4.8%”，将是最大的政治任务。3、关注“融资融券+创业板”，管理层激活市场的工具。4、三一重工。大股东承诺自锁两年。是否是“大小非减持”变化的象征。）

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【机构观点】

1、巴菲特锁定四大行业：银行业、食品等消费品业、医药业以及交通运输行业。

2、 qfii救市牌并不好打。尽管市场不停传出qfii救市消息，然而事实更像是政府在“一厢情愿”地演绎唱多好戏。qfii开户迅速，在很大程度上是因政府提供便利所致，而qfii本身对投资a股市场的反应还是比较冷淡。

截至6月18日，已累计批准了54家qfii资格外汇额度106.70亿美元。如此看来，一旦加快进程，即又可迅速增加100亿美元热钱，随时准备入市。

3、 尽管中国金融管理部门近期大幅提高存款准备金率，希望借此对冲流动性，然而，近期借道香港流入深圳的各种资金，仍然加速递增。香港金管局有关人士认为，除港人北上存款掀热潮持续不退之外，各种灰色渠道流入的热钱更是无从监测，其主要诱因仍在于对人民币升值的强烈预期。

4、周五的长阳之后，市场认为反弹到来大举进场，昨天的大阴包大阳套牢一片，今天早盘的大幅冲高和下午回落这种地狱天堂轮回再次套牢许多人，建议不要大举抄底，毕竟现在是否见底还有待验证，宁可错过也不要过错。

5、北京首放：由于政策面将决定短期大盘走向，因此，在操作上可密切关注政策面动向来决定自己的操作策略。如有实质性政策护盘，投资者可继续持股，或者仓位轻的投资者可适当抢反弹。如无实质性护盘措施出台，在下周初在冲高中适当减磅，同时对大盘保持谨慎预期。另外，近期护盘第一权重股，中国石化放出阶段天量，是好、是坏，对近期大盘走势到底意味着什么?

6、上周大盘调整幅度不大，但在多重因素的影响下却陷入大幅波动状态，暴涨暴跌成为短期行情的一大看点，特别是在大盘点为已经处于3000点之下，个股平均市盈率回到20倍左右（主流个股如银行、钢铁等的平均市盈率已经回到12倍左右，其他主流群体地产、能源等也处于20倍之下），更是值得深思。

6、宏观调控效果显著，“钢铁+地产+银行”等成为资本市场低市盈率三剑客，平均市盈率低于10倍。

7、第一次的政策救市出现在4000点，管理层频繁发行新基金以期能够拉动市场；

第二次的政策底出现在3000点，管理层降低印花税。

第三次政策底将与大盘真正的底不远了，监管层可能将会在这次的底部显现时出台扭转趋势的真正的救市措施。

8、著名分析人士水皮：16的市盈率肯定没有泡沫，基本面会越来越好。

目前，沪深300动态市盈率到了16倍，比美国标准普尔指数的构成平均还要低，从产业板块来看钢铁现在是10倍市盈率。以经验来看当市盈率接近这样水准的时候泡沫肯定是没有了，这时候挤出来的全部是血。　

水皮认为，能够在周三到周五，这三天中挺过来的人都是特殊材料做成的人。

（狗蛋：1、“市场底”继续下探，“3300点政策底”已破局。2、熊市困局，“信心+资金”面临困境。3、601318中石油a-h差价逐步缩小，601318平安倒挂。）

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【狗蛋操盘】

1、上帝警告狗蛋，狗蛋是“笨蛋+傻瓜”！！！是中国股市8000多万散户中，最傻的、最笨的。牢记：傻瓜者的市场+傻瓜者的游戏=傻瓜者的财富！！！

2、从大局考量，技术面服从基本面，基本面服从政策面。

3、执行四不（不贪、不惧、不急、不赌）。牢记：“四信”：1、坚信“no1”---胡锦涛同志的“促进资本市场健康发展”。2、坚信“政府”---王歧山同志“讲政治”。3、坚信“管理层”---证监会尚福林的“创业板力争上半年推出”。4、坚信“独立研判”--- “7月奥运行情”，仍有期待！！！

4、稳定市场的四大“实质性”利好： 1、qfii额度的200亿美元的批复。2、社保资金入市消息。3、“大小非”解禁终止（三一重工大股东，郑重承诺新解禁股自动再锁定两年，已解禁的股份在未来两年内将以不低于55.76元的价格减持）。4、彻底查处“王益事件”所涉及的股市黑幕。查处管理层不作为，甚至暗示基金砸盘，制造“不稳定+不和谐”，以此造成奥运前的混乱局面的背后交易。

5、“十阴”后，狗蛋有理由相信，跌，跌出的是机会；大跌，将为奥运会行情开辟精彩的新篇章。狗蛋综观局势，结合自己的年度研判，6月20日后大盘转形、市场转势。

6、严格按照操作计划，继续满仓不动，并做好“战略性配置+战术性操作”的调仓前准备工作。

7、“政策+量能”二方面是傻瓜式甄别行情的要素。

总书记胡锦涛同网友的在线交流，其关注的三方面（国内外新闻、了解网民关心问题和看法、了解网民的意见和建议）情况，相信总书记了解管理层不作为、失职、以及犯罪行为的情况，同时，“油价+电价”双涨，管理层表态誓言要让股市稳定等，不久的将来将有一系列“稳定+和谐”的政策出台，政策预期是今天行情转折的第一要素。

量能明显放大，是未来行情演绎的第二要素。

未来前进的道路不会平坦，但在总书记的“稳定+和谐”的主题下，资本市场稳定发展是能实现的。

2008-6-22

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【轻轻声明】：

１、行股之真谛，乃于淡雅间、无味之中。市场残酷，各有千秋，阅者皆师。

2、狗蛋的博客，谨记录狗蛋在‘虚拟资本市场’远大而美好的愿景、一路走来的故事和洒下的汗水。信则有，不信则无，一切随缘，随缘一切！！！

3、狗蛋不是别人的托，仅托狗蛋自己。如因此托了您，确非狗蛋本意！褒贬由人，主见在已，快乐行股！！！

4、入市行股，仁者见仁，智者见智，誓做战友，不做杀手。

5、愿构建与‘睿智者’共同学习的平台，绝无哗众取宠之嫌。

6、世上有句谚语：毁灭人只要一句话，培植一个人却要千句话。专业骂客，骂由人,财由己，请多思量。骂，非高手之品质。即使非‘骂’，请留点面子，千万别骂太狠！！！

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