报告作者：陈乐华撰写日期：2008-07-16

　　公司此次募集资金将主要用于在福建省内拓展31家新门店项目、配送中心改造项目以及信息系统改造项目。项目实施后，公司门店经营规模将迅速扩大，配送能力大大增强，业务链的信息化程度整体得到提升。

　　根据公司未来的门店拓展计划以及公司现有的门店店龄结构，我们预计公司2008-2010年EPS分别在0.61元、0.86元和1.14元。

　　参照的发行市盈率，我们认为公司的合理询价区间应该在11.37元-12.78元之间。考虑到一级市场的折价以及目前超市连锁企业的估值水平，我们预计公司在二级市场上市后的合理股价在18.24元-21.28元之间(对应于2008年30X-35X的动态PE)。